卫生巾安全隐患再现：毛利率超越黄金首饰，百亚股份、稳健医疗收监管函

liukang20241个月前 (04-17)718吃瓜400

图片来历：视觉我国

蓝鲸新闻3月16日讯（记者王健文）3月15日晚间，央视“3·15”晚会曝光了多起职业乱象，其间，卫生巾、纸尿裤劣质品创新后二次出售引起广泛重视。

据央视财经报道，山东济宁梁山县的梁山希希纸制品有限公司（下称“梁山希希”）从卫生巾、纸尿裤出产厂家收买本应毁掉的劣质品和工业废料，进行分拣、从头包装，并以“二等品”名义进行出售。触及的卫生巾、纸尿裤品牌包含自在点、全棉年代、米菲、好之、Babycare、苏菲等。

在上述品牌中，自在点、好之隶属于上市公司百亚股份（003006.SZ），全棉年代隶属于上市公司稳健医疗（300888.SZ）。依据上市公司财报，自在点品牌主营卫生巾事务，全棉年代的事务则包括干湿棉柔巾、卫生巾、成人服饰等。

两个品牌均属高毛利产品。2024年上半年，自在点品牌的毛利率为57.6%，全棉年代毛利率为56.9%，这一毛利率水平乃至高于黄金首饰。同在2024年上半年，周大福的毛利率为31.4%，周大生的毛利率为18.38%，近期爆火的老铺黄金毛利率也仅为41.6%。

3月16日早间，两家上市公司均收到了深交所发来的重视函。现在，百亚股份股价为25.53元/股，总市值为110亿元。稳健医疗股价为46.76元/股，总市值为272亿元。

百亚股份、稳健医疗收重视函，旗下卫生巾品牌回应

3月16日早间，深交所向百亚股份、稳健医疗两家上市公司发出了重视函。

重视函显现，深交所要求两家上市公司自查并阐明，公司是否知悉、参加了“3·15”晚会所述的违规事务，和涉事违规公司是否存在买卖来往或应予阐明的相关、合作关系。并要求公司阐明有关原材料收购、出产劣质品处置的准则和实践执行状况，内部操控机制是否有用工作，是否存在收购不合格原材料、劣质品违规流转或许处置的缝隙。

而在3月15日晚间，自在点、全棉年代品牌在交际渠道上发布了针对前述卫生巾、纸尿裤劣质品创新后二次出售事情的声明。

自在点表明，其坚决冲击不合法收回、创新、出售劣质品以及制假售假违法行为，已针对此次梁山希希违法收回其劣质料创新售假行为建立专项查询组进行全面查询，并将在第一时间向公安机关报案。并称，其将彻查劣质料违法收回行为，严厉规范废品处理流程，保证一切劣质料依照职业规范进行毁掉处理。

全棉年代表明，“3·15”晚会中曝光的制假售假、假冒伪劣状况，所涉企业梁山希希与公司无任何合作关系，公司从未向其供给任何授权或供货。其行为已严峻违背国家法律法规，公司将活跃合作监管部门追究其法律责任。

全棉年代也许诺，其一切官方正规渠道在售产品，挑选材料及出产流程均严厉遵从国家相关的安全规范，坚决回绝二次收回质料，且经过国家威望检测组织检测合格、契合国标相关规范才会上架出售。

毛利率超50%，自在点、全棉年代成绩继续扩张

卫生巾、婴儿纸尿裤等一次性个人卫出产品商场宽广。据QYR（恒州博智）及大数跨境等第三方渠道数据，2023年全球卫生巾商场出售额为255.2亿美元，全球婴儿纸尿裤细分商场的收入到达530.4亿美元。在A股商场，职业中诞生了百亚股份、稳健医疗等上市公司。

其间，百亚股份建立于2010年，主营一次性个人卫生用品，产品包括卫生巾、婴儿纸尿裤、成人失禁用品等，2020年9月登陆深交所，现在，百亚股份的总市值为110亿元。百亚股份的控股股东为重庆复元商贸有限公司，实控人为重庆商人冯永林，冯永林共操控上市公司49.44%的表决权。

近年来，百亚股份的成绩继续增加。2022年及2023年，公司运营收入别离为16.12亿元、21.44亿元；归母净利润别离为1.87亿元、2.38亿元。成绩快报显现，公司2024年营收为32.55亿元，同比增加51.80%；归母净利润2.85亿元，同比增加19.69%。

百亚股份成绩增加敏捷，首要源于自在点出售额继续攀升。成绩快报显现，2024年，公司自在点产品完成运营收入30.37亿元，较上年同期增加60.7%。百亚股份的毛利率较高，2024年，自在点的毛利率为55.7%，百亚股份的归纳毛利率为53.1%。

与百亚股份比较，稳健医疗的前史更久，公司建立于1991年，开端主营医用敷料事务，后于2009年建立了全棉年代品牌，开端运营干湿棉柔巾、卫生巾、成人服饰等事务。2020年9月，公司登陆深交所，公司当时市值为272亿元。稳健医疗的控股股东为稳健集团有限公司，实控人为李建全，算计操控公司69.12%的股份。

稳健医疗的运营收入首要来自健康日子消费品及医用耗材两大项，受感染防护产品、城市更新事务收入削减等要素影响，近年来，稳健医疗的成绩体现全体有所下滑。2022年、2023年及2024年前三季度，公司别离完成运营收入113.51亿元、81.85亿元、60.67亿元；归母净利润别离为16.51亿元、5.80亿元、5.53亿元。

不过，全棉年代的收入却呈现出继续增加态势。2023年及2024年上半年，全棉年代别离完成运营收入42.6亿元、22.8亿元，别离同比增加6.4%、10.6%，毛利率均为56.9%。尽管公司并未详细发布期内全棉年代品牌中卫生巾产品的毛利率状况，但依据公司招股书，2017年-2019年，公司卫生巾产品的毛利率别离为66.70%、69.72%、70.04%，高于当期健康日子消费品的全体毛利率水平。

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